Faktor- faktor yang Mempengaruhi Retun Saham

Informasi  yang  tersedia di pasar  modal memiliki peranan  yang sangat penting untuk mempengaruhi segala macam bentuk transaksi perdangan di pasar modal tersebut. Hal ini disebabkan karena para pelaku   di pasar modal akan melakukan analisis lebih lanjut terhadap setiap pengumuman atau informasi yang masuk ke bursa efek tersebut. Informasi atau pengumuman -pengumuman yang diterbitkan oleh emiten akan mempengaruhi para (calon) investor dalam mengambil keputusan untuk memilih portofolio investasi yang efisien.

Retun Saham

Menurut  Jogiyanto  (2000:315),  para  pelaku  pasar  modal  akan mengevaluasi setiap pengumuman yang diterbitkan oleh emiten, sehingga hal tersebut akan menyebabkan beberapa perubahan pada transaksi perdangan saham, misalnya adanya perubahan pada volume perdangan saham, perubahan pada harga saham, proporsi kepemilikan, dan lain-lain. Hal ini mengidentifikasi 

bahwa pengumuman yang masuk ke pasar memiliki kandungan informasi jika pada saat transaksi perdangan terjadi, terdapat perubahan terutama perubahan harga saham. Berubahnya harga saham akan mempegaruhi return saham yaitu semakin tinggi harga saham berarti semakin meningkat return yang diperoleh investor.

Menurut Alwi (2003:87) bahwa pergerakan naik-turun harga saham dari suatu perusahaan go public menjadi fenomena umum yang seiring dilihat di lantai bursa efek yang tidak banyak orang yang mengerti atau banyak yang masih bingung mengapa harga saham suatu perusahaan bisa berfluktuasi secara drastis pada periode tertentu. Sebagai salah satu intrumen ekonomi ada faktor- faktor yang mempengaruhi harga saham di suatu bursa efek, baik harga saham individual maupun harga saham gabungan misalnya IHSG dan indek LQ45, yaitu faktor internal (lingkungan mikro) dan eksternal (lingkungan makro).

Lingkungan   mikro   yang   mempengaruhi   harga   saham   antara   lain (Alwi,2003);

1. Pengumuman tentang pemasaran, produksi, penjualan sepert pengiklan, rincian kontrak, produk baru, perubahan harga, penarikan produk baru, laporan produksi, laporan keamanan produk dan laporan penjualan.
2. Pengumuman     pendanaan     (financing     announcements),     seperti pengumuman yang berhubungan dengan ekuitas dan hutang, sekuritas yang hybrid, leasing, kesepakatan kredit, peecahan saham, penggabungan saham, pembelian saham, joint venture dan lainnya. 
3. Pengumuman bandan direksi manajemen (manajemen board of director announcements),  seperti  perubahan  dan  penggantian  direksi, manajemen dan struktur organisasi.
4. Pengumuman penggabungan pengambilan diversivikasi, seperti laporan marger, investasi ekuitas, laporan take over oleh pengakuisisi dan diakuisisi laporan divestasi dan lainnya. 
5. Pengumuman investasi (investment announcements), seperti melakukan ekspansi pabrik, pengembangan riset dan pengembngan, penutupan usaha dan lainnya. 
6. Pengumuman   ketenagakerjaan   (labour   announcements),   negoisasi baru, kontak baru, pemogokan dan lainnya. 
7. Pengumuman laporan keuangan perusahaan, seperti peramalan laba sebelum akhir taun dan setelah akhir tahun fiscal, earning pershere, price earning ratio, net profit margin, return on asset, return on equity, dan lain-lain.

Sedangkan   lingkungan makro yang mempengaruhi harga saham antara lain (Alwi,2003:88)

1. Pengumuman   dari   pemerintah,   seperti   perubahan   suku   bunga tabungan  dan  deposito, kurs  vauta  asing,  inflasi,  serta  berbagai regulasi dan deregulasi ekonomi yang dikeluarkan pemerintah.
2. Pengumuman    hukum    (legal    announcements),    seperti    tututan karyawan   terhadap   perusahaan   atau   terhadap   manajernya   dan tuntunan perusahaan terhadap manajernya. 
3. Pengumuman  industry sekuritas  (securities  announcements),  sepert laporan pertemuan tahunan, insider trading, volume/harga saham perdangan, pembatasan/penundaan trading. 
4. Gejolak  sosial  politik  dalam  negeri  dan  fluktuasi  nilai  tukar  juga merupakan faktor yang berpengaruh signifikan pada terjadinya volatilitas harga saham di bursa efek suatu Negara. 
5. Berbagai  issue,  baik  dari  dalam  dan  luar  negeri,  seperti  issue lingkungan hidup, hak asasi manusia, kerusuhan misal, yang berpengaruh terhadap prilaku investor.

Sumber

Jogiyanto Hartono. 2003. Teori Portofolio dan Analisis Investasi Edisi Kelima. Yogyakarta. Bpfe. 

Alwi, Z. Iskandar. 2003. Pasar Modal dan Aplikasi. Edisi Pertama. Penerbit  Yayasan Pancur Siwah. Jakarta. hal 87-88.

Bagikan Artikel ini